Купить акции Ростелеком? — отличная идея!

Наверное, вы спросите меня, почему я считаю, что купить акции Ростелеком это отличная идея?

Инвест.идея? Инсайд? Может расчет коэффициентов P/B и P/E? Нет. Все значительно проще.

И сегодня на примере Ростелекома я вам покажу, как можно купить хорошую дивидендную акцию из числа голубых фишек. При этом, как я уже сказал, ни каких инструментов не доступных любому частному инвестору я не применял.

Для начала давайте вспомним, что такое Ростелеком.

Кому то приходит на память медленный интернет, частое зависание ТВ-приставки, или даже отвратительное покрытие сети Tele2. Да-да! Все это наш Ростелеком!

Но как бы мы его не «любили» в подавляющем большинстве городов это безальтернативный вариант прикоснуться к сфере высоких технологий 21 века.

И даже если у вас сейчас другой провайдер всех тех услуг, что я перечислил, то это совсем не значит, что для них магистральным провайдером не выступает тот же Ростелеком.

Вот так выглядит ТОП-5 магистральных провайдеров:

  1. «Ростелеком» – 500 тыс. км магистралей;
  2. «МегаФон» (включая сети «Синтерра») – 118 тыс. км магистралей;
  3. «МТС» – 117 тыс. км магистралей;
  4. «ВымпелКом» – 137 тыс. км магистралей;
  5. «ТрансТелеКом» (ТТК) – 76 тыс. км магистралей;

(данные 2014 года)

Это практически 90% от всех магистральных сетей. И как мы видим, почти половина принадлежит Ростелекому.

Следовательно, для Ростелекома сдача сетей в аренду нижестоящим областным и городским провайдерам это очень хороший бизнес.

Но я предлагаю купить акции Ростелеком не только по этой причине!

Интересно другое. В декабре 2015 года компания приняла новую дивидендную политику согласно которой Ростелеком будет выплачивать в качестве дивидендов не менее 75% от свободного денежного потока и не менее 45 млрд. руб. за три года. (то есть по итогам 2015, 2016 и 2017 годов). Нам интересна именно сама сумма в 45 млрд. руб.

Данные за 2015 год нам уже известны — это 5,92 р./акция. То есть, неизвестными для нас остаются результаты 2016 и 2017 года. Но для тех, кто посещал школу, составить формулу вычислить неизвестное не составит труда.

45 млрд. руб. = 5,29*кол.акций + х*кол.акций + y*кол.акций.

Или

45 млрд. руб. = (5,29 + х + y)*кол.акций.

так как общее количество акций нам известно — 2089.53 млн. шт. (обычные акции) + 145.04 млн. шт. (привилегированные акции) и выплаты на привилегированные акции как минимум равны выплатам на обыкновенные, то их можно приравнять.

Итого:

45 млрд. руб. = (5,29 + х + y)*2,23 млрд. шт. или разделив получаем:

20,18 = 5,29 + х + y. или проще 14,89=х + y.

То есть по итогу 2016 и 2017 года в виде дивидендов будет выплачено в общей сумме 14,89 рубля. Или примерно по 7,44 р. в год, что к текущим ценам (62 рубля) на привилегированную акцию составляет 12% доходности.

Причем замечу, что это минимальная величина обещанных дивидендов! А ведь могут заработать и больше.

Так же не стоит выпускать из виду разницу стоимости денег сейчас и через год-два. Сейчас ключевая ставка 10%. Сколько одна будет в будущем, ни кто не знает. Но даже если прикинуть, что ЦБ будет продолжать опускать по 1% в год (по 0,5% раз в полгода), то через 2 года ключевая ставка будет уже 8%. А это значит, что те, кого устраивала доходность в 10%, теперь будут готовы довольствоваться доходностью в 8% при таком же уровне риска.

Следовательно, наши 12% доходность по дивидендам Ростелекома теперь должны тоже понизиться до, примерно, 10%. А если размер дивидендов остается неизменный, то значит должна подняться стоимость акции.

Расчеты примерно следующие:

если 12%=7,44/62

то 10%=7,44/74,4

То есть цена на привилегированную акцию вырастет до 74,4 рубля. А это +20% за два года. Или немногим менее 10% годовых.

Итого, если купить акции Ростелеком (привилегированные) в ближайшее время, то можно рассчитывать получить доходность ~20% годовых за два следующих года. И это как вы помните Ростелеком — голубая фишка нашего фондового рынка, от которой ни кто не ждет опережающей индекс ММВБ доходности.

Но я бы был не я если бы не рассказал вам и о обратной стороне медали.

Риски.

Да, от них ни куда не деться! Ведь всетаки акции более рискованный инструмент, нежели облигации или простой депозит в Сбербанке.

И у акций Ростелекома есть свои риски:

  • Закон Яровой!
  • убыточное Tele2

И если покупка Tele2 это дело уже минувших дней, то вот закон Яровой может в ближайшем будущем нанести тяжелый удар по всей телекоммуникационной сфере. Хотя при этом Ростелеком выглядит лучше всех, так как уже имеет хороший задел в этом направлении.

Так что можно подытожить, что риски купить акции Ростелеком и прогореть, ничтожны, а шанс сорвать куш очень реалистичен.

Как всегда приглашаю всех более опытных читателей проверить мои вычисления. Может, я что-то в упор не вижу или, складывая 2+2, получаю не 4, а 5. Не стесняйтесь, пишите!

»crosslinked«

Один комментарий

  1. Идея хорошая, доводы приведены интересные, пожелаю автору удачи. Эх, имел бы возможность, тоже взял бы чутка;) А пока буду по чутка перенимать опыт коллег по делу;)

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог