// PopIn

Почему акции доходнее облигаций?

Почему акции доходнее облигаций

Многие начинающие инвесторы задаются вопросом, почему акции доходнее облигаций? Да что кривить душой, многие даже не понимают разницу в этих ценных бумагах!

А ведь от этого напрямую зависит доходность их инвестиционного портфеля!


Если вы не хотите довольствоваться средними результатами в инвестировании, то вам просто необходимо понимать, чем отличаются акции и облигации и почему акции доходнее облигаций.

По всем своим характеристикам облигации и акции совершенно не похожи друг на друга.

Акция — это, как мы помним, доля в компании. То есть это долевая бумага. Покупая акцию, вы покупаете долю в бизнесе. Следовательно, вы принимаете на себя все риски этого бизнеса. Но кроме рисков вы получаете и доходность! Если компания приносит прибыль, то вы получаете доход соразмерно своей доле. И это следует помнить. Прибыль, да и убытки тоже, вам ни кто гарантировать не может. Все зависит от многих факторов: спроса, конъюнктуры, политики государства и даже иногда погоды!

В отличие от акции облигация — это долговая бумага. покупая облигацию вы покупаете долг компании или обязательства того, что вам через определенное время вернут определенную сумму денег. В случае с облигацией доходность вам известна заранее, еще до момента покупки. Здесь ваша прибыль не зависит от того с прибылью работает компания или с убытком.

На первый взгляд, исходя из описанного выше, выходит, что стоит взять облигации и не пудрить себе голову акциями и их «возможной» доходностью.

Кто его знает, удастся компании сработать в прибыль в этом году или нет. Тут еще бабушка надвое сказала. А вот по облигации компания тебе в любом случае заплатит. А попробует не заплатить, так можно из нее в судебном порядке вытрясти причитаемое!

Но это только на первый взгляд. И только до того момента пока мы не разберемся во всем более подробно.

Если вернуться к смыслу понятий акция и облигация и капнуть по глубже, то сразу становиться понятно, почему акции доходнее облигаций.

Итак. Больше всего я люблю объяснять на наглядных примерах. И сегодня не буду отходить от этой привычки.

Давайте представим некую компанию «АВС», которая является акционерным обществом. Откроем пункт устава «цель и виды деятельности» и прочитаем там что-то на вроде следующего: целью создания Общества является осуществление коммерческой деятельности для извлечение прибыли.

Вот так вот просто! Не нужно впадать в полемику и философию. Вся суть деятельности любого предприятия выражается в одном предложении. Компания создается для того что бы рубить бабло! Все остальное вторично!

Следовательно, все кто является ее собственниками, то есть акционерами, преследуют те же самые же цели.

Но откуда компания возьмет деньги для осуществления своей коммерческой деятельности? Ведь как помним из Простоквашино — «что бы продать что-нибудь ненужное, нужно сначала купить что-нибудь ненужное, а у нас на это денег нет».

Выход один — занять! Логично, что это не займ на пару дней у друга и без собственной выгоды вам никто деньги не даст. Поэтому брать приходится под проценты.

Но как мы помним, суть деятельности в том, что бы получать прибыль. А что такое прибыль? Это выручка от продажи минус все затраты. Следовательно, если мы возьмем деньги в долг под процент больший чем процент прибыли от вложенного капитала, то это принесет нам убыток, а не прибыль. Тогда зачем брать этот долг? И зачем вообще предпринимать всю эту коммерческую деятельность?

Так что выходит, компания для того, что бы не быть в убытке должна брать кредит под процент ниже чем рентабельность. То есть всегда и всюду предполагается, что прибыли мы получим больше чем взяли в долг.

А если доля в компании — это акция, а долг компании — это облигация, то из этого получается простая формула:

процент по облигациям < рентабельности компании ≈ доходности акции.

Почему между рентабельностью компании и доходностью акция стоит значок «≈» — примерно. Ведь, по сути, вся прибыль разделяется между акционерами, либо в виде дивидендов, либо в виде роста курса акции от реинвестирования прибыли обратно в саму компанию. А потому, что формула верна только в теории, когда менеджмент кристально чист. В реальности же бывает все, начиная от беспроцентных займов подставным фирмам и заканчивая «благотворительностью». Все зависит от жадности, фантазии и чувства страха мажоритария.

Но в любом случае, если мы не берем в расчет особо тяжелые случаи, формула остается верна и акции доходнее облигаций.

Компании берут деньги в долг, что бы на них заработать больше! Это правило бизнеса. Те, кто его не соблюдает рано или поздно разоряются.

Простите, если уж очень дотошно разбирал вопрос, почему акции доходнее облигаций. Но зато, я думаю, теперь это стало понятно всем и каждому.

»crosslinked«

3 комментариев

  1. Интуитивно понятно, что условный бизнесмен не будет брать в долг, если его доход не будет покрывать проценты. Другой вопрос (может тупой), зачем крупные компаниям выпускают акции? Ну не хватает денег, ладно займем в долг, зачем акции?

    1. Ну во-первых долг нужно отдавать. Да еще и проценты уплатить. А во-вторых нельзя же постоянно брать и брать кредиты. Ведь не один банк не даст кредит если у компании и так в залоге уже все имущество. А развиваться хочется.
      Вот в итоге и выходят компании на IPO. Ведь ни кто не мешает продать 49% компании тысяче мелких миноритарных инвесторов, а контрольный пакет оставить у себя. А почти 50% от стоимости компании можно получить в виде реальных денег. Профит?

      Правда стоит еще отметить, что цены на IPO могут быть, мягко сказать, завышенными. Ни кто себе в убыток продавать не будет. На память приходит IPO ВТБ банка. По 13 копеек в 2007. А что мы видим за прошедшие 10 лет? Цена упала в 2 раза!

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог