Зачем покупают облигации в инвестиционный портфель?

Многие из начинающих инвесторов задаются вопросом зачем покупают облигации в свой инвестиционный портфель все опытные инвесторы, если доходность по ним не превышает инфляцию? Не будет ли выгоднее вложить деньги в широко диверсифицированный портфель акций?

Как оказывается небольшое количество облигаций может значительно снизить риски портфеля акций. Не верите? Ну что же, милости прошу пол кат!


Итак, что мы знаем об облигациях и в чем их отличие от акций?

Облигации это долговые бумаги. То есть покупая облигацию мы даем кому то в долг под проценты. И долг нам обязаны отдать в срок в любом случае, даже если компания работает в убыток. Даже при банкротстве мы имеем право на получение назад данных в займы денег. Это закреплено на законодательном уровне.

Акции же это долевые бумаги. То есть покупая акции мы становимся собственниками компании и получаем доход только если компания приносит прибыль. Нет прибыли — нет дохода. А то и вовсе получаете убыток если цена акций пойдет на снижение.

Следовательно вывод — облигации это более надежный инструмент, который позволяет снизить общую волатильность портфеля. Вы можете получать по ним деньги в виде купонов регулярно и в заранее известном размере даже в кризисные года.

Теперь, что бы понять зачем покупают облигации опытные инвесторы давайте рассмотрим следующий рисунок.

Зачем покупают облигации в инвестиционный портфель

Что мы видим на нем? По оси X у нас риск, по оси Y у нас доходность. График кривой показывает соотношение доходности/риска для портфеля состоящего из акций и облигаций в пропорциях от 100% облигаций, до 100% акций с шагом в 5%.

Надеюсь абсолютно понятно что точка портфеля состоящего на 100% из облигаций находится в самом низу по шкале доходности, а 100% акций в самом верху.

А вот теперь давайте посмотрим что у нас имеется на шкале риска. Понятно что портфель состоящий из акций самый рискованный вариант вложений. Видимо должно быть верно и обратное — портфель состоящий на 100% из облигаций должен иметь минимальный риск. Но оказывается не совсем так!

Как мы видим риск портфеля состоящего на 100% из облигаций равен риску портфеля состоящего из 25% акций и 75% облигаций. А вот доходность у второго портфеля намного выше!

Самый же минимальный риск в нашем случае достигается у инвестиционного портфеля состоящего примерно из 12,5% акций и 87,5% облигаций.

Теперь давай посмотрим зачем покупают облигации если они снижаю доходность общего портфеля. Ведь это вроде бы нонсенс. Зачем умышленно снижать доходность и недополучать прибыль?!

Как мы видим, доходность портфеля состоящего на 100% из акций максимальная, но максимален и риск. При этом если мы разбавим наш портфель акций облигациями хотя бы немного, то риск упадет достаточно значительно, при этом падение доходности портфеля окажется незначительным.

Так например при портфеле в 25% облигаций и 75% акций мы получим доходность на 15% ниже доходности портфеля целиком состоящего из акций, а вот риск при этом уменьшится на ~35%. Это особенно сильно заметно на сверхвысоких доходностях.

Такая закономерность присутствует на любых рынках, но у каждой страны она своя.

Имеющийся график лишь наглядно показывает зачем покупают облигации в инвестиционные портфели и не отображает реальные исторические данные.

Надеюсь теперь вы стали более серьезно относиться к облигациям и разбавите свои портфели акций хотя бы небольшим их количеством.

В место окончания. Пища для ума.

По статистике около 70% накоплений россиян находятся в депозитах и большая их часть в Сбербанке по ставке до востребования (т.е. даже не покрывает инфляцию!). А это не один триллион рублей! Рублей, которые лежат без дела и тихо тают. И Минфин уже давно на них облизывается.

Фактически государству достаточно придумать упрощенный вариант покупки облигации ОФЗ без открытия брокерского счета, и вот тебе деньги на закрытие дыры в бюджете! Ведь многих людей сами слова фондовый рынок и торговля акциями вводят в ступор. Лишь немногим более 1% россиян имеют брокерский счет. Из них почти половина не умеет и не хочет учиться торговать облигациями. В итоге количество частных лиц дающих в долг государству это жалкие доли процента, на уровне статистической погрешности. Сотня миллионов вместо нескольких триллионов рублей.

 То есть вы понимаете, у нас самих гниют триллионы рублей «под матрасом» и при этом мы еще ноем, что в у нашего государства нет денег на дороги и больницы!

9 комментариев

  1. Здравствуйте! Пишу Вам из Казахстана, у нас в банковских депозитах дают 15% годовых, может те средства которые будут направлены на покупку облигаций, лучше направить на депозит в банк?

    1. Эльдар, привет солнечному Казахстану!
      Не буду углубляться в мировую экономику, но что бы вы понимали, объясню одну вещь — Базовая ставка.
      У вас она 12%, в России — 10%. Следовательно у вас деньги должны приносить большую доходность, но и инфляция пожирающая деньги так же будет выше (8,7 против 5,8). Значит тенге обесценяются быстрее чем рубли. Так что вполне нормально, что у вас банки дают 15%, а наши только 10-11%. Вы просто не замечаете эту разницу на коротком промежутке, так как она слишком мала.
      Приведу более наглядный пример. У вас депозит под 15%, а в Венесуэле 100%. И Карлос из Венесуэлы вас спрашивает: — «может не стоит вкладывать в депозиты в Казахстане, а стоит вложится в депозиты в Венесуэле?». Что вы ему ответите? Взглянув на то, что венесуэльские деньги теряют в покупательной способности 170% (данные за 2015 год) вы наверно еще несколько раз подумаете. Ведь окажется, что через год вы получите в числовом выражении денег больше (+100%), а в абсолютном еще и прилично потеряете(-170%). То есть после перевода обратно в тенге у вас останется еще даже меньше денег чем было до вложения год назад. Как вам такая инвестиция?

    2. Кстати, так и не ответил на ваш вопрос!
      Главное это понять на какой срок вы хотите вложить деньги. Если вклад на 1 год и меньше, то думаю стоит смотреть в сторону банковского депозита. Если же вложение на срок более года или вы эти деньги в дальнейшем пустите на фондовый рынок для покупки акций, то конечно стоит рассмотреть вложение в облигации.
      Так же, попробуйте сравнивать не доходность российских облигаций с вкладами банков Казахстана, а доходность облигаций Казахстана с вашими вкладами.
      Доходность ваших облигаций должна быть выше чем наших. А значит может оказаться, что у вас облигации приносят те же 15%, что и депозиты.

      Ну и конечно стоит внимательно смотреть на качество банка где вы смотрите ставки.
      У нас в России в конце 2014 года были ставки и до 25%, но банки из ТОП-100 не давали больше 20%. А многие из тех кто давал «бешеные» ставки обанкротились.

  2. Спасибо Сергей за такой полный ответ! Я только недавно начал плотно интересоваться инвестированием, не знаю всех тонкостей и только- только собираюсь делать первые шаги на фондовом рынке. По облигациям глянул, наши предлагают 20% годовых.
    P.S. Спасибо вам за ваши статьи, много полезного почерпнул для себя.

  3. но некоторые облигации предлагают и 10% в год, т.е. меньше чем на депозите. Видимо я чего-то не понимаю…

    1. Эльдар, тут есть несколько вариантов:
      — это облигации разных категорий эмитентов. Например гос.бумаги дают максимальную гарантию, но и соответственно минимальную доходность, а корпоративные дают большую доходность, но и соответственно больший риск не возврата.
      — вы смотрите на разные типы облигаций. Есть облигации с постоянным купоном (всегда одна и та же сумма) и облигации с переменным купоном (размер купона зависит от внешних событий: ставки банка, инфляции, RUONIA и т.д.)
      — облигации одинаковые, но из за разного размера купона имеют разную цену. У облигаций с меньшим размером купона ее цена будет дешевле, чем у такой же облигации, но с бОльшим купоном. Так что в итоге вы получите одинаковую прибыль от обоих облигаций, но по первой за счет роста стоимости, а у второй за счет купонных выплат.

      »crosslinked«

  4. Что-то не пойму я выгоды:
    Облигации например Роснано, номинал 1000, купон 44.38, период 182 дня = 2.219% годовых, плюс учесть комиссии брокера. Или я что-то не так посчитал?

    1. Антон, о каком конкретно выпуске речь? Если о 1, 2 или 3 выпуске с погашением 20/12/17, то у них при номинале в 1000 продаются они по цене в 995.
      Считаем. Покупаем за 995+44,38 купон, а через пол года гасим по 1000. Получается: 1000+44,38/995=4,96% за пол года. Или 9,92% годовых.
      В вашем расчете не правильно посчитана доходность. 1000+44,38/1000=4,438% за пол года! Не за год! Не надо делить эту доходность еще на 2!

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог