// PopIn

Когда стоит продавать акции? Мысли на этот счет.

Когда стоит продавать акции? Мысли на этот счет.

Немного моих мыслей о том, когда стоит продавать акции сильно подорожавшие в цене. А то на тему, когда покупать акции уже есть тысячи статей и книг, а вот про продажу никто не рассказывает почему-то.


Главное! Задумываясь, когда стоит продавать акции, не стоит ориентироваться просто на процент прироста. Так, для примера, предположим, вы могли купить акцию за 1 рубль, а сейчас она стоит 10 руб. Прирост 1000%, но стоит ли вам продавать эту акцию?

Любой спекулянт скажет — стоит! Даже больше! Любой спекулянт ее продал бы уже когда акция стоила 2 рубля!

Но мы с вами не без башенные спекулянты, которые гоняются за быстрыми деньгами. Значит стоит рассматривать более фундаментальные показатели перед тем как принимать решение, когда стоит продавать акции.

P/B.

Если компания стоит 1 или 2 капитала, то это вполне нормальные значения для хорошей компании. Но вот если компания стоит более 3-х капиталов, то уже стоит задуматься, а не слишком ли она дорога? Может ее уже перекупили и в ближайшее время, когда ажиотаж пройдет, цена упадет до нормальных значений.

P/E.

Коэффициент цена/прибыль хорошо показывает через сколько лет вам вернется вложенное в покупку акций. Так P/E равное 10 означает, что ваши инвестиции вернуться вам через 10 лет. Логично понимать, что если P/E равняется 20, то значит ждать придется 20 лет. А при P/E=50 и вовсе через 50 лет! Вряд ли кто-то из вас готов ждать 50 лет для того, чтобы просто вернуть свои вложенные деньги.

E/P.

Коэффициент прибыль/цена является обратным P/E и показывает какую доходность дает вложение в акции данной компании. Так из прошлого примера P/E=10 означает что доходность равна 10%, а P/E=20 — 5%. готовы ли вы вкладывать свои деньги под доходность 5% если даже в банке на данный момент дают больше? А про P/E=50 можно даже и не рассуждать! Доходность составляет 2% годовых. Да в некоторых банках больше доход просто за то, что ты держишь на текущем счете деньги больше месяца. И при этом 100% ликвидность остается.

D/E.

Так же многие советуют следить за коэффициентом задолженности компании к прибыли — D/E. Вполне разумно! Если долги превышают годовую прибыль компании, то вероятен риск, что большая часть заработанной прибыли может уйти не акционерам и не на реинвестицию в саму компанию, а на оплату этих самых долгов.

К чему я веду?

А вот к чему! Если ваша компания акции который вы купили за 1 рубль имеет коэффициенты P/B>3, P/E>20 и D/E>1, то вам точно стоит задуматься о продаже этой акции. А вот если P/B<2, P/E<10 и D/E<1, то даже при цене в 10 рублей акцию можно продолжать держать.

В заключении еще один манихак.

Если коэффициенты высоки, а продавать жалко, то можно использовать немного технического анализа для определения, когда стоит продавать акции.

Проложить на графике акции линию поддержки. Ту, что проходит по минимумам цен на дневном или недельном таймфрейме.

Не стоит использовать часовые и тем более минутные таймфреймы! Мы с вами не высокочастотные трейдеры впадающие в экстаз от каждого движения цены.

Что нам дает такая линия?

Во-первых, мы наглядно видим тренд. И если акция дорожала последнее время, то тренд точно будет растущим. И в случае если он изменится, мы это сразу заметим.

И во-вторых, именно на пересечении цены с линией поддержки и стоит выставлять свои ордера на продажу. При чем цену ордера следует периодически передвигать за растущим трендом.

Так мы не сильно продешевим с продажей и при этом не сдадим акцию на обычной коррекции, хотя и убережем себя от влияния спекулянтов, которые обычно начинают дико продавать, когда «пробита сильная линия поддержки (на недельном или месячном таймфрейме)».

Ну вот в принципе и все мои мысли на этот счет. Большая часть из предложенного в данной статье не лично мое авторство (есть люди и по умнее меня), но умозаключения полностью и целиком сделаны мной, так что если у вас есть вопросы, а может быть даже ваши собственные предложения о том, когда стоит продавать акции, то милости прошу в комментарии!

9 комментариев

  1. Сергей, вот у тебя в портфеле три десятка акций, практически это твой личный индекс российского рынка. Где ты смотришь все эти финансовые коэффициенты для каждой из акций? Неужели сам на официальных сайтах берешь отчетность по РСБУ и считаешь всё в Экселе? Это же многочасовой труд, или коэффициенты интересны только раз в полгода (год)? Или только тогда, когда акция из портфеля существенно подросла?

    1. Начнем с того, что я смотрю по возможности отчетность по МСФО (если компания ее ведет), а не РСБУ.
      Чаще всего я слежу за коэффициентами на сайтах вроде h25.ru или investing.com. И не чаще одного раза в квартал (когда выпускают отчетность). Бывает даже намного реже, если компания мне просто нравится. Так что много времени на это не трачу. Хотя если коэффициенты на вышеперечисленных сайтах меня смущают, то я пересчитываю их сам. Благо это сделать не очень тяжело. Взять цену акции, умножить на их количество и вот тебе «P». «B», «E» и «D» черным по белому указан в финансовой отчетности. Так что все подсчеты минут 10 занимают от силы!
      Я не стараюсь поймать все скачки роста и падения, поэтому мне не интересно пересчитывать коэффициенты слишком часто. Просто если мне кажется, что у компании нет перспектив роста и она не выплачивает излишки свободных денег (прибыль, которую не пустили в развитие) своим акционерам в виде дивидендов, то я сразу начинаю смотреть коэффициенты. Если они находятся в «зоне продажи», то естественно я с большой долей вероятности акции продам.
      А вот если компания растет хорошими темпами или все свободные заработанные деньги возвращает акционерам, то наверно я вряд ли я буду задумываться о продаже.

    2. Кстати, в сентябре я опубликую еще одну статью касаемо этой темы. Там более подробно объясню о взаимосвязи в развитии компании и возврате денег обратно акционерам. Под это даже есть специальных термин с немного матерной аббревиатурой )))

  2. Спасибо за статью. очень интересные мысли а так же спасибо за показатели Долга)

  3. Сергей добрый день,
    скажите пожалуйста, есть ли на Российском рынке компании, акции которых можно держать десятилетиями, точнее без крайней необходимости не продавать вообще и получать дивиденты, спасибо.

    1. Андрей, к сожалению, наш фондовый рынок слишком молод, что бы иметь хоть какую-то объективную статистику. 20 лет это не срок.
      Но здравый смысл подсказывает, что если и выбирать, то смотреть стоит на то, что является крупным бизнесом, лояльным к своим акционерам и при этом желательно являющийся монополией, либо хотя бы имеющих свою изюминку. Да еще при этом и платящая приличный по размеру дивиденд.
      К таким можно отнести, например, Газпром, Сбербанк, Лукойл. Что может случиться с тем же Сбером куда все несут свои деньги?!
      Другое дело, по какой цене вы эти акции купите. При текущих ценах дивидендная доходность вряд ли обгонит депозит в коммерческом банке. А вот в конце 2014 Сбербанк можно было купить по очень лакомым ценам.
      Газпром по 110-120 с дивидендом 8-9 рублей в следующие годы это уже кое-что. Но там слишком много политики… Перспективы хорошие, но не зароют ли они большую часть прибыли в трубы по приказу правительства?

  4. А я как таковой, коэффициент D/E не отслеживаю. Я обращаю внимание на коэффициент покрытия процентных платежей (деля операционную прибыль на величину процентов к уплате), и на коэффициент Долг/EBITDA.
    Соображения такие: весь долг компания не обязана гасить в течение года. Поэтому нет особой необходимости высчитывать значение D/E. Обычно компания гасить только часть долга и уплачивает проценты по займам. Вот именно на способность копании рассчитываться по процентам и надо в первую очередь обращать внимание. Но если есть желание рассчитывать значение коэффициента D/E, то почему бы не рассчитывать? Я ещё на уровень ликвидности обращаю внимание. Если коэффициент текущей ликвидности больше 1, то можно быть спокойным, на сколько это возможно конечно.

  5. А если покупать акции перед дивидендной отсечкой, а потом продавать их как цена вернулась к цене покупки?

    1. Все отлично только если цена вернётся к исходному уровню. Взгляните на Сургутнефтегаз. После выплаты дивидендов цена до сих пор не вернулась.

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог