Ни для кого не секрет, что от Центробанка зависит ключевая ставка, а через нее и уровень инфляции в стране. Но отчего зависит сама ключевая ставка? Почему Центробанка принимает решение ее поднять или опустить?
Обычно Центробанки других стран регулируют экономику через ставку рефинансирования. В наше же стране к ставке рефинансирования привязаны расчеты пеней, штрафов и налогообложение, поэтому было принято решение использовать ключевую ставку для определения размера стоимости кредита выдаваемого ЦБ кредитным организациям.
С 1 января 2016 значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки.
Фактически ключевая ставка это минимальная ставка (в процентах годовых) под которую ЦБ выдает кредиты банкам и она же является максимальной ставкой, под которую ЦБ готов принимать депозиты от банков.
На данный момент ключевая ставка в России равна 10,00%. Это значит, коммерческие банки могут занять у Центробанка деньги под ставку не менее 10% или отдать в Центробанк свои деньги на депозит под ставку не выше 10%.
Логично, что от ключевой ставки, в конечном счете, зависит стоимость кредита и депозитов для населения в коммерческих банках.
Так в нашем случае коммерческим банкам не выгодно принимать деньги на депозиты выше 10% и выдавать кредиты под ставку ниже 10%. Не сложно понять, что те банки, которые на данный момент дают рекламу о депозитах >10% или о кредитах <10% работают не оптимально (или проще сказать себе в убыток).
Но речь не о банках, мчащихся на полном ходу к банкротству (да защитит нас от них АСВ!), а о том от чего зависит ключевая ставка ЦБ!
Вы не поверите, но ключевая ставка зависит от самого Центробанка. )))
Именно он регулирует ее размер, а не государство, закулисные игроки, или сам ВВП.
Конечно, можно строить множество теорий на эту тему, но в законе черным по белому написано, что ЦБ не подчиняется правительству. Так что оставлю глубокое копание для любителей теории заговора и верящих в правление Рептилоидов.
Мы же с вами будем опираться на простые и понятные вещи, от которых зависит ключевая ставка:
- Политика государства в отношении кредитования реального сектора экономики.
- Девальвационные ожидания
- Размер инфляции
Именно сумма этих факторов в основном и влияет в данный момент на решение ЦБ об увеличении или уменьшении ключевой ставки.
Давайте пробежимся по этим факторам подробнее.
Политика государства в отношении кредитования реального сектора экономики.
Тут все просто — чем ниже ключевая ставка, тем дешевле кредиты, а значит, тем больше их берут бизнесы для своего развития. Естественно, что чем ключевая ставка больше (а значит и кредита) тем меньшее количество компаний готовы брать кредиты.
Девальвационные ожидания
Это, похоже, наш бич. Особенно ярко все видели в конце 2014 года, когда из-за падения цены на нефть и введения плавающего курса рубля мы увидели за два месяца рост курса доллара с 33 до 80 рублей. В те дни кто только не играл на росте курса. Банкам даже официально запретили занимать деньги у ЦБ и спекулировать ими на валютных рынках.
Именно поэтому в декабре 2014 года Центробанк повысил ключевую ставку аж до 17%!
Размер инфляции
А вот это самое интересно! К тому же в России обычно это самый важный фактор, от которого зависит ключевая ставка Центробанка.
Причем существуют два противоположных мнения на этот счет.
- Повышение ключевой ставки снижает инфляцию. Обычно это объясняют так: повышается ставка -> повышается стоимость кредита -> падает спрос на кредиты -> уменьшается кол-во денежных средств в экономике -> удорожание имеющихся денег = уменьшению инфляции.
- Повышение ключевой ставки увеличивает инфляцию. Вот объяснение: повышается ключевая ставка -> повышается стоимость кредита -> повышается обслуживание кредита -> увеличивается себестоимость произведенной бизнесом продукции -> увеличивается цена продажи на продукцию = увеличивается инфляция.
Как вы видите, это полностью противоположные суждения. Однако первый вариант верен только в ситуации, когда в экономике избыток денег. В нашей экономике, как говорят, последние года шла стабильная усушка. Но вот я, к сожалению подняв историю с 2009 года видел абсолютно обратное.
Вот как выглядит агрегат М2 на сайте Центробанка за последние 2 года.
В целом мы видим, что денежная масса растет практически до осени прошлого года. Спад начинается с ноябрь 2016.
Не вооруженным взглядом видно что растет графа «другие депозиты населения» и агрегат М0 — наличные деньги. Это означает, что население большими темпами копит деньги!
Думаю это понятно. Высокие ставки на депозиты и кредиты в последние два года прямо таки пинками загоняют население копить и не брать кредиты.
Но с учетом политики ЦБ на постепенное снижение ключевой ставки мы в последующие годы будем видеть обратную картину — население начнет переставать складывать деньги «под матрас» или в банк на очень низкие проценты и займется их тратой.
Следовательно, уже сейчас стоит задуматься, что произойдет с финансовыми инструментами и куда выгодно вложить деньги.
Думаю, все видят сложившуюся сейчас ситуацию — компании остро нуждаются в деньгах и дешевых кредитах для своего развития, а население перестает копить и начинает тратить кубышки. С уменьшением ключевой ставки деньги все более быстрым темпом будут перетекать от населения в бизнес. И чем меньше будет ключевая ставка, тем больше будет заметно это перетекание.
Как вы видите, зависит ключевая ставка не столько от желаний Центробанка, сколько от конкретной ситуации в стране. Сейчас бизнес стонет под гнетом высоких процентных ставок по кредитам и хочешь не хочешь, а ключевую ставку нужно снижать, что бы ни задушить всех предпринимателей в нашей стране. Иначе можно снежным комом получить закрытие бизнесов, увеличение безработности и падение доходов населения. Тем боле что девальвационный шок прошел и людей с лозунгами «бери доллары на все!» поубавилось.
Так что ждем в ближайший год уменьшение ключевой ставки нашего Центробанка!