Отмена НДФЛ по корпоративным облигациям для частных инвесторов!

Отмена НДФЛ по корпоративным облигациям для частных инвесторов!

Свершилось! На носу отмена НДФЛ по корпоративным облигациям для частных инвесторов! Теперь будет намного проще инвестировать в облигации тем, кто только начинает это делать. А для тех, кто уже имеет опыт инвестирования в облигации, я дам небольшой мани хак как на этой новости заработать еще немного прибыли от вашего портфеля облигаций.


23 марта 2017 года Госдума приняла закон «О внесении изменений в главу 23 Налогового кодекса Российской Федерации»

Если коротко, то будет внесена поправка отменяющая налог на доходы физ лиц (НДФЛ) которыми облагается вся прибыль с корпоративных облигаций. Данный закон будет действовать только для корпоративных облигаций (не ОФЗ!) выпущенных в период с 1 января 2017 по 31 декабря 2020 года.

Для начала немного теории. Продвинутые инвесторы могут эти несколько абзацев пропустить и перейти сразу к мани хаку.

Как обстояло дело с облигациями раньше, до принятия закона?

Государственные облигации (ОФЗ) не облагаются налогом. То есть если вы получаете по ним доход в 100 рублей, то все эти 100 рублей упадут на ваш счет.

Корпоративные же облигации (выпущенные коммерческими организациями) облагались доходом, как на купонный доход, так и на доход от дисконта (продал дороже, чем купил). То есть с прибыли в 100 рублей вам достанется только 100-13%=87 рублей.

Следовательно, что бы доходности у государственных и корпоративных облигаций были одинаковые вторые должны приносить доход ~115 рублей (115-13%=100,05 р.).

Теперь, после принятия закона корпоративные облигации освобождаются от НДФЛ (13%). То есть, приобретя облигацию приносящую доход в 115 рублей вы получите на свой счет именно 115 рублей, а не 100,5.

Самые сообразительные уже, наверное, сами поняли, как отмена НДФЛ по корпоративным облигациям может помочь им заработать. Для всех остальных рассказываю.

Мани хак.

Насколько мы с вами знаем цена облигации и ее доходность вещи взаимосвязанные. Кто еще не знает читаем материал — «Цена и доходность ценных бумаг на примере качелей«. Вопросы отпадут сами собой.

С учетом новости, об отмене НДФЛ на корпоративные облигации, наши «качели» качнутся в сторону увеличения доходности. Ведь доход (в рублях) у корпоративных облигаций увеличится как раз на размер отмененного НДФЛ. То есть и доходность (в процентах) таких облигаций увеличится. Естественно эту разницу в доходности между корпоративными и гос облигациями быстро закроют путем подорожания стоимости первых. Конечно не целиком, так как не стоит забывать о рисках, но значительно.

Давайте высчитаем выгоду инвестора при отмене НДФЛ. Возьмем для удобства расчета как обычно облигацию номиналом в 1000 рублей, с одним купоном, сроком погашения ровно через 1 год и доходностью на уровне ключевой ставки.

Что у нас есть на данный момент: 1000*9,75%=97,5 руб. купон

При отмене НДФЛ купон будет увеличен до 112,05 — 13% = 97,5 рублей.

Значит наше равенство (доходность 9,75%) будет выглядеть следующим образом: 1149*9,75%=112,05 рублей.

Получается, что купив сегодня облигацию за 1000, через пару месяцев можно будет продать за 1149. Или почти 15% прибыли.

Ложка дегтя.

Как всегда в окончании статьи снимаю с вас розовые очки!

Отмена НДФЛ по корпоративным облигациям и мой мани хак это не гарантированный способ получить прибыль. Есть очень много факторов, которые стоит учитывать непосредственно перед выбором подходящих корпоративных облигаций и принятием решения о их покупке.

Во-первых, под данный закон попадают только корпоративные облигации, выпущенные после 1 января 2017 года. То есть очень небольшая часть из тех что сейчас обращаются на фондовом рынке РФ. На облигации выпущенные до 31 декабря 2016 данный закон не распространяется. А это значит, что на интернет ресурсах для анализа облигаций начнется путаница. Вам придется вручную рассчитывать свою выгоду как частного инвестора при покупке бумаг подходящих под этот закон.

Во-вторых, все мои суждения верны только для случаев, когда покупают облигации только частные инвесторы. В реальности же на нашем рынке облигаций преобладают юр. лица (фонды, ПИФы, банки) для которых нет такого понятия как НДФЛ. Следовательно, в реальности доходность не увеличится полностью на размер указанный мной в статье выше, но выгода все равно будет.

В-третьих, не одни мы с вами такие ушлые. Закон уже принят и вступил в свою силу, а это значит, уже нашлись люди, которые закупили корпоративных облигаций на полную котлету. Значит, нам уже продадут облигации по более высокой цене. Получается, часть потенциальной доходности от принятия этого закона мы потеряем.

В-четвертых, среди облигаций 2017 года практически нет тех, что имеют дисконт (торгуются ниже номинала), а это значит, что при держании их до погашения можно не получить выгоды (выкуп будет все равно по цене номинала). Поэтому внимательно подходите к расчетам прибыли при «сидении» в таких облигациях до погашения (+2-3 месяца до погашения).

Подытожим.

Итак, как мы видим отмена НДФЛ по корпоративным облигациям для физических лиц это еще один шаг государства к популяризации фондового рынка. Конкретно долгового корпоративного рынка. То есть государство предлагает населению самим кредитовать организации, работающие на территории России, без посредников в виде банков. По моему мнению, шаг очень позитивный. Гораздо интереснее, нежели продажа ОФЗ через банки.

В любом случае в ближайшем будущем мы увидим увеличение объема на рынке корпоративных облигаций, а это обязательно позитивно скажется как на ликвидности, так и на размере спреда покупки/продажи.

Нам остается только ждать и получать свой небольшой, но стабильный доход.

5 комментариев

  1. Еще один минус — то, что облигации, выпущенные с января вовсе не подходят, потому что эмитированы они примерно полгода назад, т.е. это разные вещи, но об этом никто не говорит.

  2. Вот, например, облигации Транснефти, выпущенные 29.03.2017, а зарегистрированы на бирже — от « 15 » марта 20 16 г. (наименование биржи, присвоившей идентификационный номер Программе биржевых облигаций). И не факт, что они подходят под этот закон…

  3. Наталья, действительно в законе указано: «…. эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно», но вот только на сайтах об облигациях (http://rusbonds.ru/, http://bonds.finam.ru ) не указана дата эмиссии. Есть только дата регистрации.
    Единственное, где я нашел дату листинга, так это на сайте http://ru.cbonds.info.

  4. Странно, что только до 2020, экспериментируют? Всегда не составит труда продлевать периодически.

    1. Главное чтобы у правительства возникло желание продлить. А то у нас в стране часто начинается за здравие, а кончается…

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог