// PopIn

Быстрый расчет доходности акции «на коленке». Коэффициент E/P.

Быстрый расчет доходности акции "на коленке". Коэффициент E/P.

Можно ли произвести быстрый расчет доходности акции? Как говориться «на коленке». Наверное? такой вопрос интересует каждого? кто занимается инвестированием.

Особенно он актуален для начинающих инвесторов, которые только начинают работать с фондовым рынком и сталкиваются с одной и той же проблемой. Они не знают, как выбирать акции.

Два месяца назад мы с вами познакомились с финансовой отчетностью предприятия. Узнали основные понятия, встречающиеся в финансовых отчетах. Но, от это не стало понятнее, как из 300 акции торгуемых на ММВБ выбрать к себе в портфель лучшие.

А ведь расчет доходности акции для инвесторов является основополагающим моментом всей работы! Согласитесь, что ваша цель вложить деньги в акции тех компаний, которые принесут вам прибыль. Причем принципиально неважно в виде роста стоимости акции или в виде дивидендов. Главное, что бы была прибыль.

На нашем фондовом рынке торгуется 240 обыкновенных акций и 60 привилегированных от 243 эмитентов (по данным на 1/10/2016). Это конечно почти в 100 раз меньше чем в США, но для начинающего инвестора и их хватит почти на год вдумчивого, ежедневного чтения отчетности для понимания их структуры и стратегии ведения бизнеса.

Что же делать? Отложить инвестирование в акции на год, до тех пор, пока не разберетесь хотя бы поверхностно с бизнесом всех эмитентов? Или начать наобум выбирать акции из списка, тыкая в них пальцем с закрытыми глазами?

Конечно, второй способ не лишен смысла, благо есть примеры экспериментов, где обезьяне давали карточки с акциями, и она их них собирала себе портфель, который по доходности не уступал портфелям профессиональных управляющих с многолетним опытом работы. Но мы же все-таки не хотим доверять свои деньги случайности. А это значит, что у нас должно быть какое то реальное подтверждение того, что акции, которые мы выберем, принесут нам хороший выхлоп. И желательно, что бы это был быстрый и легкий расчет доходности акции. Как я уже выразился — прямо на коленке.

И такое подтверждение есть! Причем найти его достаточно просто.

Для этого давайте немного отвлечемся он высоких сфер фондового рынка и опустимся к нашему повседневному уровню.

Выходя на улицу, что вы замечаете вокруг вас? Конечно же вывески различных магазинов и салонов, а так же их рекламу. Кто-то создал эти маленькие и не очень бизнесы в свое время и сейчас они работают, принося прибыль своим создателям и владельцам. Наверное, вы бы тоже с удовольствием открыли себе такой прямо завтра, но вот только есть проблема: 2/3 созданных компаний закрываются в первые 3 года жизни. А еще 2/3 из оставшихся закрываются в следующие 3 года. И у вас шанс остаться на плаву после 6 лет очень мизерный.

Но совсем другое дело магазины и салоны вокруг вас! Многие из них уже пережили «детские» проблемы и теперь это стабильные предприятия, которые приносят стабильную прибыль. Такой бизнес бы вы с удовольствием купили, но вот только загвоздка:

— А как узнать, успешен ли этот бизнес или может он живет на последнем издыхании? На что вы будете смотреть как его владелец? Что вас будет интересовать больше всего?

Конечно же прибыль! Получает ли текущий владелец в конце каждого месяца деньги, а если да, то сколько он получает.

Не получается ли, что владелец вместо прибыли терпит из месяца в месяц убытки и именно по этому решил продать вам свой бизнес. Или может он получает слишком небольшую прибыль в соотношении ко вложенным деньгам и усилиям? Может владельцу выгоднее перестать мучить себя и других и просто закрыть предприятие?

Если же предприятие является доходным для текущего владельца, то покупатель такого бизнеса задается для себя следующими вопросами:

  • почему текущий владелец продает бизнес?
  • смогу ли я отбить вложенные в покупку деньги?
  • и как быстро я смогу отбить эти деньги?

Если хотя бы на один из вопросов нет четкого понимания, то вряд ли кто-то будет покупать такого кота в мешке. Согласны?

Хорошо, с малыми предприятиями мы разобрались. «Лакмусовую бумажку», которая будет нам сигнализировать о выгодности приобретения такого бизнеса, мы нашли. Теперь давайте будем возвращаться обратно в более высокие сферы с их крупными компаниями, корпорациями и холдингами.

В чем принципиальное отличие мелкого бизнеса от крупного? Для нас, как инвесторов, только в том, что мы не сможем их купить целиком. Ну, нет у меня, да и у вас наверно тоже сотни другой миллиардов, что бы купить целиком всю сеть Магнит или все заводы Лукойл. Для этого нам нужно с вами вместе сложиться всеми деньгами. И в этом случае каждому из нас достанется лишь небольшой кусок общего пирога. Но при этом прибыль компании ни куда не девается! Если бизнес прибылен, то он остается таковым хоть у него один владелец, хоть сто. Просто теперь прибыль будет делиться равномерно на всех владельцев, а не доставаться целиком одному.

Понимаете, к чему я клоню? Тот самый индикатор, который показывает выгодность покупки доли в бизнесе (акции) — это Чистая прибыль!

Если компания генерирует стабильно чистую прибыль, и из года в год объем чистой прибыли только растет, то это выгодный бизнес, которым стоит владеть. Если же это компания, которая стагнирует или того хуже имеет отрицательный рост ЧП, то такую компанию стоит обходить стороной и не покупать ее акции, если у вас нет уверенности что все скоро вернется к росту.

Отлично! С индикатором «покупать/не покупать» мы разобрались. Работает он достаточно просто. А как же использовать расчет доходности акции в этом случае? Ведь можно купить вроде бы растущий бизнес, где ЧП из года в год все выше, вот только процент этого прироста настолько низок, что отстает на порядок даже банковского депозита в Сбербанке. Как же в этом случае стоит поступать? На что смотреть?

А вот уже для этого можно использовать различные коэффициенты!

Так, например коэффициент P/E показывает, через сколько лет вы сможете вернуть свои деньги вложенные в покупку этих акций. Где для вас E — это прибыль компании, а P — это деньги за которые вы купили ее акции. Так например если чистая прибыль на акцию равна 1 рубль, а вам предлагают купить эту акцию за 100 рублей, то стоит очень сильно задуматься, ведь получиться что вам придется ждать 100 лет до того как вы получите обратно вложенные в нее деньги через прибыль.

А не столь популярный коэффициент E/P (обратный коэффициенту P/E) как раз поможет вам провести быстрый расчет доходности акции. Он очень четко показывает доходность вложения. То есть в примере выше доходность будет равна 1/100=1%. По-моему, любые слова об удачном вложении денег в эту акцию просто излишни…

Ну, вот наш расчет доходности акции «на коленке» и закончен. В итоге мы не потратив и 10 минут можем оценить, выгодно ли нам вкладывать свои деньги и покупать акции той или иной компании.

Правда стоит очень внимательно и осторожно относиться к таким быстрым и упрощенным расчетам. Это скорее хороший способ отсеять плохие акции, нежели выбрать хорошие. Такой способ подойдет для перелопачивания большого объема эмитентов в условиях малого количества времени. Так вы заранее отбросите всех «лишних» и оставите лишь тех, к кому стоит обратить более пристальный взгляд.

К тому же, при расчете P и E вы можете попасть на аномальный период, когда, к примеру, на волне новостей спекулянты загонят цену акции в потолок или в пол при том, что фундаментально это ни чем не подтверждается.

Так что я не советую вам всецело полагаться только на предложенный мной быстрый расчет. Используйте его как ориентир. Ведь мой вариант оперирует крайне небольшим количеством информации о компании. А если учесть то, что эмитенты могут манипулировать отчетностью в своих интересах, то при такой невнимательности к мелочам, что дает быстрый расчет доходности акции, вы можете купить бизнес с «сюрпризом». И тогда все будет как в пословице — «Поспешил — людей насмешил». Вот только вам будет совершенно не до смеха…

»crosslinked«

Оставить свой комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика

Форекс каталог